经济崩盘的最后阶段：席勒市盈率与消费者信心的历史警示
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最近你有没有感觉到一种奇怪的平静？那种大事件发生前的诡异宁静？空气中弥漫着沉重的氛围，你能感受到什么东西即将崩塌？这就是我们现在所处的位置。
经济的"最后阶段"已经开始了。
无论人们是否意识到，我们所知的经济体系正在进入现代历史上最危险、最难预测的阶段。警示信号无处不在。你可以在市场中看到，在银行中看到，在你周围所有东西的成本中看到。
历史总是惊人地相似
每次重大经济崩盘之前，都有一个共同模式：人们变得自满，他们说服自己事情不会出错，因为好日子已经持续了很长时间。
- 1929年：市场达到了前所未见的高度，人人都认为自己找到了击败系统的方法
- 2000年初：人们对科技股说同样的话，然后互联网泡沫爆炸了
- 2008年：人们认为房价永远不会下跌，然后眨眼间就下跌了
现在我们又来到了这里。只是这次规模更大，而且是全球性的。
席勒市盈率与消费者信心：历史的双重警示
让我们用数据说话。通过分析从1960年至今的席勒市盈率（Shiller PE，也叫CAPE）和密歇根大学消费者信心指数，我们可以看到一个令人不安的模式。
席勒市盈率是诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒开发的估值指标，它用过去10年的平均收益来计算市盈率，能够平滑经济周期的影响，更准确地反映股市的真实估值水平。
消费者信心指数衡量的是普通民众对经济前景的信心程度。当人们对未来乐观时，指数上升；当他们担忧时，指数下降。
关键历史时刻的数据分析
- 1973-1974年石油危机
- 席勒PE：从18降至10（下跌44%）
- 消费者信心：从76跌至62（历史性低点）
- 结果：严重经济衰退，失业率飙升
- 1980年代初期衰退
- 席勒PE：降至历史低点7.5
- 消费者信心：跌至60以下
- 背景：美联储大幅加息至20%对抗通胀
- 2000年互联网泡沫
- 席勒PE：达到44的历史高峰
- 消费者信心：同期达到109的高点
- 结果：纳斯达克下跌78%
- 2008年金融危机
- 席勒PE：从27跌至18，然后反弹
- 消费者信心：从85暴跌至62
- 结果：全球金融系统几乎崩溃
当前的危险信号
看看现在的数据就知道为什么要担心了：
- 市场估值异常
- 席勒PE目前在35左右，远高于历史平均值16
- 这个水平只在1929年、2000年和2021年出现过
- 每次之后都发生了重大调整
- 消费者信心恶化
- 2025年消费者信心指数已跌至55.1
- 这是2022年以来的持续下滑趋势
- 表明普通民众感受到的经济压力在增加
为什么这次不一样（更危险）
今天增长的假象建立在借来的钱上。你看到的一切——市场、房屋、汽车、新的历史高点——都是由债务推动的。
- 政府债务：以历史最快速度借贷
- 企业杠杆：推至边缘
- 消费者债务：信用卡余额创历史新高
债务起初像毒品一样有效，让一切变得更快、更容易、更令人兴奋。但你用得越多，效果就越差。直到有一天，它完全不起作用了。剩下的就只有崩盘。
央行已经失去控制
最可怕的是，这个系统的基础——信任——正在崩塌。央行们陷入了两难境地：
- 他们不能加息，否则会导致某些东西破产
- 他们不能降息，否则会重新点燃通胀
收益率曲线在各个期限都出现倒挂，这是50多年来每次重大经济衰退前都会出现的信号。
普通人的真实感受
虽然股市在上涨，但现实是：
- 普通人现在为租金、食物、能源和保险支付的费用比现代历史上任何时候都要多
- 工资没有跟上物价上涨
- 小企业在关闭
- 家庭被债务压垮
政府告诉你通胀是3%，而你的食品账单却翻了一番。他们说失业率很低，而数百万人为了生存需要做两三份工作。
最终阶段的特征
我们现在进入了我所说的"最终阶段"——系统不惜一切代价保护自己的阶段。你将开始看到奇怪的事情发生：
- 市场无缘无故上涨
- 坏消息被忽视
- 新的叙述被推出以保持人们的乐观情绪
你会听到关于"软着陆"和"暂时放缓"的说法。但毫无疑问，这些都是跌落前的最后话语。
如何应对即将到来的风暴
这并不意味着世界末日，但确实意味着世界会改变。理解正在发生的事情并及早采取行动的人将能够度过难关。那些不这样做的人将被席卷而去。
关键是意识。
因为一旦崩盘开始，它的移动速度将比任何人预期的都要快。市场将在新闻甚至承认发生了什么之前就下跌。恐慌将蔓延。那些说一切都很好的专家将告诉你没有人能够预见到这一点。
但你会知道。你会记住警告信号到处都是，就在眼前。
结语
所以问你自己：你为世纪崩盘做好准备了吗？因为这已经不是如果的问题了。而是什么时候的问题。
系统已经达到了极限。债务无法偿还，货币不稳定，市场膨胀得超出了理性范围。历史正在我们眼前重演。
我们正在进入最终阶段。信号在闪烁。基础在摇摆。崩盘不是即将到来——它已经在这里了。你只是还没有感受到它的全部力量。
但你会的。每个人都会的。
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