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2025年11月，美国监管层悄然修改了银行补充杠杆率（SLR）规则。这看似晦涩的技术性调整，实则是后金融危机时代监管周期的重大转折点。面对38万亿美元的债务大山，曾经严苛的资本金红线不得不为市场流动性让路。这不仅是一次去监管行动，更标志着「财政主导」（Fiscal Dominance）时代的正式确立——一场规模高达5万亿美元的「影子QE」正在重塑市场格局。